終端市場(chǎng)繼續(xù)承壓，8月CMI指數(shù)環(huán)比降幅小幅縮窄

2021年8月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為107.56，同比降低18.61%，環(huán)比降低2.16%，依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，100<CMI≤130穩(wěn)定發(fā)展，市場(chǎng)不溫不火，但要警惕市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。

8月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)同比降幅小幅擴(kuò)大，環(huán)比降幅小幅縮窄，表明國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)8月繼續(xù)承壓，在不斷被擠壓中，之前市場(chǎng)摻雜的水分在逐步出凈，在年度周期性盤(pán)整之后，或許更清晰和穩(wěn)健。

截止到8月26日，西北、東北的開(kāi)工率在65%左右，與上期基本持平；西南、華南的開(kāi)工率在55%左右，環(huán)比小幅降低；華東、華中和華北的開(kāi)工率在55%左右，環(huán)比微幅提高。整體而言，大部分終端市場(chǎng)的開(kāi)工率與上月相近，部分區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅回暖的跡象，整體市場(chǎng)由冷轉(zhuǎn)暖的步伐比較緩慢。

CMI指數(shù)中，針對(duì)制造商群體進(jìn)行調(diào)研反饋的庫(kù)存指數(shù)比上期提高6.1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)提高2.5個(gè)百分點(diǎn)；針對(duì)代理商群體調(diào)研反饋的新訂單指數(shù)同比降低19.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低3.3個(gè)百分點(diǎn)，針對(duì)市場(chǎng)一線調(diào)研的用戶價(jià)格指數(shù)與上期基本持平。

2018年至今月度CMI指數(shù)值變化情況

從日前中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)分會(huì)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，2021年7月，共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品17345臺(tái)，同比下降9.2%；其中國(guó)內(nèi)12329臺(tái)，同比下降24.1%；出口5016臺(tái)，同比增長(zhǎng)75.6%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高于我們預(yù)期933臺(tái)，7月市場(chǎng)的趨勢(shì)如我們所料，同環(huán)比繼續(xù)下行。

從市場(chǎng)終端的情況來(lái)看，2021年8月前四周?chē)?guó)內(nèi)流通領(lǐng)域市場(chǎng)監(jiān)測(cè)挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)同比降低12.79%，環(huán)比降低2.3%。

從需求端的增加投資情況來(lái)看，投資逐步恢復(fù)，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，部分緊密關(guān)聯(lián)行業(yè)投資增速繼續(xù)回調(diào)。2021年1-7月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）302533億元，同比增長(zhǎng)10.3%，比上月減少2.3個(gè)百分點(diǎn)；比2019年1-7月份增長(zhǎng)8.7%，兩年平均增長(zhǎng)4.3%，其中，民間固定資產(chǎn)投資173473億元，同比增長(zhǎng)13.4%。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.18%。

1-7月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4.6%，比上月降低3.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長(zhǎng)12.6%，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)6.9%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)4.4%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下滑4.4%。

1-7月份，采礦業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.9%，增速降低2.6個(gè)百分點(diǎn)，其中煤炭投資增長(zhǎng)8.8%，增速降低1.8個(gè)百分點(diǎn)，黑色金屬、有色金屬和非金屬采選業(yè)投資分別增長(zhǎng)10.2%、8.7%和30.5%。

1-7月份，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)17.3%，高于全部投資7.0個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增速為3.1%，比上半年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)，在1-5月份由負(fù)轉(zhuǎn)正后連續(xù)加快。原材料制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)19.1%，其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增長(zhǎng)21.6%，非金屬礦物制品業(yè)投資增長(zhǎng)14.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增長(zhǎng)12.7%。此外，裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)18.2%。

1-7月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資84895億元，同比增長(zhǎng)12.7%，比上月降低2.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金增長(zhǎng)18.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)9.0%，房屋新開(kāi)工面積下降0.9%，三個(gè)指標(biāo)的增速均繼續(xù)下降。

分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)9.4%；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)18.9%；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)8.7%；東北地區(qū)投資增長(zhǎng)9.6%；各地區(qū)的投資增速同樣有所降低。

從需求端的情況來(lái)看，與工程機(jī)械行業(yè)密切關(guān)聯(lián)的行業(yè)固投大部分增速均有所回落，七到八月，江蘇、河南、湖南等多個(gè)地區(qū)受汛情和疫情影響，建安投資施工進(jìn)度有所放緩。

受高溫多雨、洪澇災(zāi)害等不利天氣因素影響，7月PMI指數(shù)中，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落至57.5%，低于上月2.6個(gè)百分點(diǎn)其中，以室外作業(yè)為主的土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落較為明顯，低于上月4.9個(gè)百分點(diǎn)，為54.4%。從企業(yè)用工和市場(chǎng)預(yù)期看，從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)分別為52.1%和64.0%，比上月上升1.8和0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明建筑業(yè)勞動(dòng)力需求繼續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展信心有所增強(qiáng)。而分行業(yè)固投中，建筑業(yè)7月的固投同比增速為28.3%，優(yōu)于其他關(guān)聯(lián)行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。

無(wú)論是固定資產(chǎn)投資相關(guān)工程項(xiàng)目的落地，還是“新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作穩(wěn)步推進(jìn)”帶來(lái)的資金到位情況的改善，都需要一個(gè)傳導(dǎo)過(guò)程，目前來(lái)看，9月中上旬整體國(guó)內(nèi)工程機(jī)械終端市場(chǎng)客戶群體的資金緊缺情況將得到一定程度的改善。但是市場(chǎng)短期仍存在較大的壓力，無(wú)論是政策性還是資金面上。綜合疫情的防控情況，以及基建投資和原材料領(lǐng)域帶來(lái)的采礦業(yè)需求增長(zhǎng)，我們對(duì)于中期的市場(chǎng)仍然持偏樂(lè)觀的預(yù)判。

將2021年7月挖掘機(jī)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和其他關(guān)聯(lián)指標(biāo)數(shù)據(jù)納入到中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)監(jiān)控及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)模型中，我們預(yù)測(cè)2021年8月，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量為12723臺(tái)，同比降低29.6%。預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)將根據(jù)上下游經(jīng)濟(jì)、投資和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，以及一線市場(chǎng)的即時(shí)反饋，進(jìn)行月度更新。