打破預(yù)期后，再看美國市場(chǎng)

2023年全年北美市場(chǎng)（美國占90%以上）工程機(jī)械設(shè)備銷量高達(dá)33萬多臺(tái)，比2022年同期增長8%。加拿大和歐洲市場(chǎng)都出現(xiàn)下滑的情況下，美國不僅超出了之前的低迷預(yù)期，反過來還創(chuàng)下了歷史新高。

在最新的《YELLOW TABLE 2024》榜單中，我們看到，美系工程機(jī)械品牌業(yè)績普遍實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。此前，國內(nèi)三一、徐工和中聯(lián)等企業(yè)在2023年年報(bào)中均表示北美市場(chǎng)業(yè)績?cè)鲩L迅猛。

美國業(yè)界多數(shù)認(rèn)為，盡管存在巨大的勞動(dòng)力尤其是熟練工人的缺口，美國的建筑活動(dòng)依然非?；钴S，而且高于其他國家，建筑活動(dòng)尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)獲得了大量的聯(lián)邦政府資金支持，大型項(xiàng)目不斷增加，使這里比以往任何時(shí)候都需要更多、更先進(jìn)的工程機(jī)械設(shè)備。即使2024年短暫出現(xiàn)小幅降溫，北美的建筑活動(dòng)量仍將保持在歷史高位，繼續(xù)釋放對(duì)工程機(jī)械設(shè)備的大量需求。

Off-Highway Research預(yù)計(jì)，2024年北美地區(qū)的工程機(jī)械設(shè)備銷量將再次突破30萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)該地區(qū)歷史上首次連續(xù)三年達(dá)到30萬臺(tái)的銷量。一方面，住宅建筑市場(chǎng)的放緩可能影響對(duì)大批量緊湊型設(shè)備的需求。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施和更大規(guī)模的非住宅建筑市場(chǎng)需要一些更大型化的設(shè)備，有利于提高產(chǎn)品利潤率和行業(yè)價(jià)值。

大型基建與制造業(yè)廠房支撐，非住宅建筑活動(dòng)高度活躍

美國工程市場(chǎng)能否再次實(shí)現(xiàn)超越預(yù)期的發(fā)展，很大可能來自于制造業(yè)廠房建設(shè)和大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的增長。尤其是，《基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法案》(IIJA)、《通脹消減法案》(IRA)和《芯片與科學(xué)法案》(CHIPS)“三項(xiàng)法案”的政策刺激與資金補(bǔ)貼，不僅避免了可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑，而且有了更多的資金投入到大項(xiàng)目建設(shè)中，更激發(fā)出人們對(duì)未來市場(chǎng)的樂觀傾向。

美國地區(qū)更大規(guī)模的非住宅建筑項(xiàng)目，一部分集中在機(jī)場(chǎng)和鐵路等公共交通領(lǐng)域，且已獲得大量資金用于翻新和擴(kuò)建。美國鐵路公司(Amtrak)從IIJA（《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》）獲得了約660億美元的投資，計(jì)劃到2025年，每年將用于自身基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資增加一倍。市政當(dāng)局也增加了對(duì)區(qū)域和大都市鐵路建設(shè)的投資，加利福尼亞州投資近800億美元在建設(shè)一個(gè)連接圣地亞哥、洛杉磯、弗雷斯諾、圣何塞等城市的高速鐵路系統(tǒng)。西雅圖也有一個(gè)超500億美元的鐵路項(xiàng)目正在進(jìn)行中。在美國鐵路公司宣布前面這一消息大約一個(gè)月后，美國交通部公布了一項(xiàng)投入近10億美元用于機(jī)場(chǎng)現(xiàn)代化建設(shè)的計(jì)劃，將為美國44個(gè)州的114個(gè)航空樞紐建設(shè)服務(wù)。

（2015年4月-2024年4月美國非住宅建筑月度支出情況）

另外一個(gè)重要的來源，是美國推動(dòng)制造業(yè)回流帶來的對(duì)廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的瘋狂擴(kuò)張，助推了非住宅建筑活動(dòng)的爆發(fā)性增長。美國建筑與承包商協(xié)會(huì)（ABC）表示，制造業(yè)建筑支出空前增長，推動(dòng)過去兩年整體非住宅建筑活動(dòng)增長31.9%。盡管目前預(yù)期利率將長期維持在高位，但持續(xù)的工業(yè)設(shè)施投資以及大量基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)支出將使非住宅建筑支出保持高位。

從2020年2月到2024年1月，制造業(yè)領(lǐng)域的建設(shè)支出增長了近190%。據(jù)了解，該行業(yè)有很多項(xiàng)目甚至還沒有開工，預(yù)計(jì)未來幾年該行業(yè)的建設(shè)活動(dòng)仍將保持在高位區(qū)間。像俄亥俄州的英特爾(Intel)巨型項(xiàng)目、紐約的美光工廠(Micron)和得克薩斯州的三星(Samsung)項(xiàng)目，都是美國聯(lián)邦政府投資刺激大型制造業(yè)項(xiàng)目建設(shè)的典型案例。

（2021年4月至2024年4月美國制造業(yè)建設(shè)支出情況）

需要指出的是，短期內(nèi)受原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力短缺等因素影響，美國制造業(yè)領(lǐng)域的建設(shè)活動(dòng)在過去幾個(gè)月中大幅放緩。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年非住宅建筑活動(dòng)整體或有減速，2025年可能還會(huì)收縮。

（美國非住宅建筑項(xiàng)目需求還有一小部分來自醫(yī)療、教育和政府辦公建筑）

美國總承包商協(xié)會(huì)（AGC）反饋，IIJA法案支持的項(xiàng)目要求更多的步驟和流程，像高速公路和橋梁建設(shè)項(xiàng)目所需的大筆資金要求更嚴(yán)格，尤其涉及鋼鐵等進(jìn)口材料時(shí)，在一定程度上影響著資金的到位和工程的進(jìn)度。

美國土木工程師協(xié)會(huì)(ASCE)在2021年對(duì)美國基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行的評(píng)估結(jié)果僅僅是“C-”，意味著美國基建仍存在很大的空間。該機(jī)構(gòu)表示，之后“三項(xiàng)法案”的推出大幅增加了這方面的支出，而且產(chǎn)生了非常積極的效果，但同時(shí)需要考慮后續(xù)資金的可持續(xù)性問題，尤其是2026以后，存在有兩種可能性，一種是在現(xiàn)階段的基礎(chǔ)設(shè)施投資水平基準(zhǔn)線上，繼續(xù)往前走；一種是出現(xiàn)反彈回到2022年以前的基礎(chǔ)設(shè)施投資水平。

勞動(dòng)力短缺依舊嚴(yán)峻，基準(zhǔn)利率一再上漲

美國大規(guī)模的基建和高度活躍的建筑活動(dòng)，帶動(dòng)了對(duì)工程機(jī)械設(shè)備的爆發(fā)性需求，但工程項(xiàng)目的劇增并不必然帶來工人數(shù)量的增加。勞動(dòng)力的短缺和利率的上升，是美國承包商最擔(dān)心的兩大問題。

一方面，建筑工人的短缺仍然是美國市場(chǎng)面臨的巨大挑戰(zhàn)。美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年至2020年，美國建筑業(yè)失業(yè)率徘徊在3%左右。截至2024年2月，這一數(shù)字超過了10年來的最高值5%，勞動(dòng)力的短缺又加劇了人力成本的上升。

根據(jù)美國建筑與承包商協(xié)會(huì)（ABC)的數(shù)據(jù)，新冠疫情前建筑工人缺口有近30萬，到2024年年初這一數(shù)值增加到41.3萬，預(yù)計(jì)全年勞動(dòng)力短缺人數(shù)將超過50萬。在過去的四年里，德克薩斯州和佛羅里達(dá)州的建筑業(yè)就業(yè)率增長較快(從6.5%上升到10.7%)。建筑就業(yè)率下降幅度最大的是加利福尼亞州，巴爾的摩、波士頓、波特蘭等大都市也出現(xiàn)大幅下降。

（美國建筑業(yè)勞動(dòng)力需求預(yù)測(cè)，綠色為建筑業(yè)支出總額，橙色為勞動(dòng)力數(shù)量，每增加10億美元支出，約創(chuàng)造3,550個(gè)就業(yè)崗位。）

另一方面，由于美國基準(zhǔn)利率一再上漲，導(dǎo)致客戶融資成本變得越來高。美國目前的利率已創(chuàng)下20年來的新高（從5.25%至5.5%）美國建筑行業(yè)目前最關(guān)注的還是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)降息以及何時(shí)降息的問題。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)要到12月才會(huì)開始降息，而且或許要在2025年上半年逐步放松，項(xiàng)目融資成本將在更長時(shí)間內(nèi)保持高位。

在原材料不斷漲價(jià)的背景下，美國住宅和非住宅建筑領(lǐng)域的承包商們面臨更高的融資成本，且急需熟練的建筑工人，這也影響了整個(gè)建筑行業(yè)的施工效率和進(jìn)度，在大項(xiàng)目集中爆發(fā)而人力又極為短缺的情況下，導(dǎo)致一些工程不得不放緩，某些領(lǐng)域和某些時(shí)期偶爾會(huì)出現(xiàn)疲軟跡象。

為應(yīng)對(duì)上述挑戰(zhàn)，伴隨新的客戶解決方案的提出，工程機(jī)械市場(chǎng)也會(huì)演變出新的趨勢(shì)和變化。其中一個(gè)是租賃業(yè)務(wù)的增加。利潤上升加之通脹壓力導(dǎo)致新設(shè)備價(jià)格上漲，讓很多承包商對(duì)支出成本更加謹(jǐn)慎，他們有很多工程要做，但會(huì)優(yōu)先利用現(xiàn)有的設(shè)備，如果對(duì)積壓訂單不確定，會(huì)從購買轉(zhuǎn)向租賃。

另一個(gè)是，美國制造業(yè)回流，除帶動(dòng)美國本土項(xiàng)目擴(kuò)張外，也帶動(dòng)了墨西哥近岸外包項(xiàng)目的增長。斗山山貓投資3億美元在墨西哥新建工廠，約翰迪爾也計(jì)劃將原本愛荷華州迪比克工廠的部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到墨西哥拉莫斯正在建設(shè)的新工廠。

最為重要的是，勞動(dòng)力長期短缺，用戶在設(shè)備使用和持有成本上的訴求，必然會(huì)加速推動(dòng)行業(yè)智能化、無人化的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)程。